以太坊合并后，比特币真的会走向终端吗？

随着期待已久的以太坊合并日渐临近，关于 2022 年熊市的最有趣的事实之一是以太坊 (ETH) 几乎在每个时间范围内都超过比特币 (BTC)。

截至发稿时，ETH 在过去 24 小时（6% 对 1%）、过去一周（7% 对 -2%）、过去一个月（-1.8% 对 -13%）、过去 90 天（ -8% 对 - 34%）和过去一年（-57.9% 对 -61.5%）。 由于合并仍在进行中——将于 9 月 13 日至 15 日到期——以太坊很可能在未来几周内进一步超越比特币。

但短期的反弹是否意味着ETH会一直超越BTC，甚至导致其长期下跌？ 很大程度上将取决于以太坊在合并后是否真的会成为一种通货紧缩的加密货币，许多观察家不同意这一点。

以太坊合并将如何减少 ETH 发行量

Vitalik Buterin 的最新更新表明，以太坊合并将在 9 月 13 日至 15 日之间进行，Bellatrix 升级（合并前的最后一次升级）将在今天晚些时候进行。 这最终意味着以太坊将成为一种股权证明加密货币，验证者通过抵押 ETH 本身（而不是消耗能量）来确认新的区块和交易。

推而广之，向 PoS 的转变也意味着很大一部分 ETH 将被锁定在新信标链上的智能合约中。 事实上，截至撰写本文时，1339.8 万个 ETH 已被锁定，合并成功后更有可能被质押。

1338.9万个ETH目前占以太坊总流通量（1.204亿个ETH）的11.13%。

最重要的是，转向 PoS 也意味着挖矿奖励的结束，取而代之的是更小的质押奖励。 据 ethereum.org 称，这将导致其新发行率下降 90%，从现在的每天约 13,000 ETH 降至每天 1,600 ETH。

如果这还不够，去年的伦敦升级（和 EIP 1559）导致每天大约 1,600 ETH 被销毁。 换句话说，在所有其他条件相同的情况下，净发行量实际上是持平的。

假设合并后市场对 ETH 的需求增加，这种持平的净发行量实际上可能会导致通货紧缩，具体取决于需求增长的程度。 因此以太坊结束后，以太坊不仅将成为加密货币生态系统中最大的实用区块链（就锁定的总价值而言），而且还将成为比特币式的价值存储。

至少对于某些人来说，这种组合会使比特币变得多余，因为后者几乎完全用作价值储存/投机资产，作为支付手段的副用途极少。

比特币会遭遇终端下跌吗？

随着 BTC 在加密货币总市值中的主导地位在最新统计中降至 36.6%，一些观察人士开始预测，它永远不会回到（或超过）去年 11 月创下的 69,044 美元的当前历史新高。

这种争论的主要原因之一是，以太坊转向股权证明将使比特币仍在使用的工作量证明名誉扫地。 也就是说，监管机构最终可能会以破坏比特币价值主张的方式针对 PoW。

然而，这是非常推测性的。

许多金融服务行业都以某种方式投资于比特币，主要是通过推出与比特币相关的托管和经纪服务。 最近，全球最大的资产管理公司贝莱德推出了自己的私人比特币信托。

因此，大多数发达国家的监管机构不太可能以任何重大方式反对比特币。

此外，不少人质疑合并后以太坊是否会成为真正的通缩加密货币。 在这方面最好的论据之一是，只有在 gas 费用特别高的情况下，ETH 才会通货紧缩，这会赶走用户（并可能降低 gas 费用）。

同时，许多比特币支持者认为合并后以太坊将变得更加中心化，这将使其与工作量证明比特币相比吸引力下降。

同样，时间会证明哪些评估是最准确的。 可以这么说，ETH 目前的表现优于 BTC，并且至少在接下来的几周内可能会继续如此。

在加密行业，要想抓住下一波牛市机会，就必须要有一个优质的圈子，让大家保暖，保住洞察力。 如果你一个人，茫然地环顾四周，发现没有人以太坊结束后，在这个行业坚持下来其实是非常困难的。

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