英特尔挑战比特大陆

原刘行知字母表

一直称霸PC领域的美国半导体巨头英特尔，也开始盯上了比特币矿机。

在最近结束的ISSCC（国际固态电路大会，学术界最高级别的集成电路设计会议）上，英特尔分享了其最新的比特币矿机。在中国去年 5 月禁止加密货币挖矿后，北美成为全球比特币挖矿中心。因为英特尔更接近北美矿工，所以可以提供更好的服务，并且最先应对市场波动。这些都成为英特尔进军矿机业务的潜在优势。

然而，在2012年前后出现的比特币“淘金热”中，在比特币挖矿对算力的需求所孕育的巨大矿机市场中，来自中国的矿机厂商比特大陆却是淘金热。中国最大的“卖水人”。

2015-2017年是矿机巨头发展的黄金时期。公开资料显示，2017年比特大陆营收约为25亿美元（约合人民币158亿元）。在收入方面，它已经超过展讯成为唯一的公司。是仅次于华为海思的中国大陆第二大IC设计公司。

如今，比特大陆仍然是中国乃至全球最大的矿机生产商，但这个“卖水人”的生意却越来越难做。

2018年以来，比特大陆经历了比特币“矿难”、上市失败，以及两位联合创始人内讧导致公司增长放缓。

“矿霸”比特大陆遭遇内忧外患，强敌英特尔踏入博弈。矿机行业的结局再次变得扑朔迷离。

比特币是通过挖矿产生的。每 10 分钟，全网矿工一起计算一道算术题。只要先算出答案，就相当于挖了这个块，矿工就可以获得系统新的比特币奖励。

起初，没有多少矿工竞相回答问题。编写好挖矿程序后，就可以通过个人电脑的CPU进行比特币挖矿了。然而，随着比特币价格不断上涨，越来越多的人成为矿工，成功答题的概率被稀释。矿工需要更强大的计算能力来争夺有限的比特币。

这种需求催生了国内三大矿机巨头：比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际。

2013年1月，迦南云智创始人张南耕研发出业界第一台商用ASIC矿机，但迦南云智并没有保持这种先发优势。少量。根据三家公司2018年招股书数据，比特大陆2017年营收143亿元，而嘉楠耘智和亿邦国际2017年营收分别为13.8亿元和9.79亿元。

七叉叉数据显示，比特大陆成立于2013年，创始人吴忌寒、詹克团。

吴忌寒2009年毕业于北京大学经济学专业，毕业后加入华兴资本。当时，华兴资本将投资方向转向了互联网，这让他有机会了解最新的互联网技术和商业模式。

吴忌寒是最早认识到比特币价值的人之一。2011年偶然接触到比特币后，吴忌寒研究了三天的比特币技术逻辑，得出一个结论，比特币要么涨上百倍，要么归零。于是，吴忌寒凭借自己的投资者身份，从亲友那里筹集了10万元购买比特币。当时，比特币的价格约为 10 美元。

2012年，吴忌寒通过投资烤猫公司的矿机赚到了第一桶金。当年12月，烤猫矿机上线，大获成功。2013年，烤猫的矿场垄断了比特币40%以上的算力。巅峰时期，烤猫的矿场每月挖出超过 40,000 个比特币。几个月之内，烤猫公司的股价飙升了500倍，吴忌寒成了千万富翁。

也是在今年 4 月，吴忌寒离开华兴资本专注于比特币业务。辞职后比特，他以数百万元的价格订购了张南庚的阿瓦隆矿机，但吴忌寒却因未能按时交付而损失惨重。正是这种失落，让吴忌寒意识到掌握矿机技术的重要性。

吴忌寒想起詹克团，聊了两个小时，詹克团决定加入，一起成立矿机公司。此前，詹克团还在经营一家做机顶盒的公司。有一次，他的公司在立交桥下设立了一个售货亭。吴忌寒碰巧路过，得知机顶盒里的芯片是他们开发的。他很感兴趣，于是通过销售结识了。成龙。

詹克团毕业于山东大学，获学士学位，在中科院获硕士学位后，在清华大学信息技术研究所担任研发工程师。詹克团的技术实力并没有让吴忌寒失望。2013年11月11日，比特大陆第一代蚂蚁S1上线，迅速抢占市场。

但仅仅一个月后，比特币就灭亡了。2013年12月，央行等五部委联合发布了《防范比特币风险》的通知。比特币价格应声下跌，进入长达三年的熊市。

没想到，这次熊市给了新生的比特大陆一个弯道超车的机会。由于设计问题比特，烤猫矿机芯片基本没卖出去，比特大陆趁机在2014年的一年内迭代了4代矿机。 2015年烤猫消失后，烤猫的另一位芯片设计师杨作兴公司，参与比特大陆蚂蚁矿机的研发。

杨作兴

2015年，比特币市场复苏，寒冬未停的比特大陆推出第五代矿机蚂蚁S5，一炮而红。随后，以杨作兴为首的蚂蚁S7进一步巩固了比特大陆的优势。根据招股书数据，2015年比特大陆净利润达到3.34亿。

2015年到2017年，比特大陆逐渐达到顶峰，2017年实现年收入143亿元。有比特大陆前员工回忆，当时比特大陆的工资是用比特币支付的。2017年也是比特币发展史上非常重要的一年。年初，比特币价格在 1000 美元左右，11 月左右达到近 2 万美元的峰值。

关于比特大陆第一代矿机，詹克团和吴忌寒也有赌约。据晚邮报道，对赌协议内容涉及股权分配：若矿机芯片两项关键技术指标实现，詹克团将获得公司60%的股份。也正是这份对赌协议的股权，为比特大陆未来的内忧外患铺平了道路。

币圈对于2018年的矿难依然心有余悸。2018年，比特币价格暴跌超过70%，不少矿工放弃了这项业务。

与黄金不同，比特币的价格波动频繁且剧烈，这使得矿机的供需曲线总是难以平衡。

2016年11月9日，广东​​深圳，比特大陆矿机代发基地深圳关外

运营中的这种巨大不确定性一直是矿机企业的致命弱点。2018年，国内矿机巨头纷纷选择IPO，比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际几乎同时递交招股书。但比特大陆的上市并不成功，消息人士称，港交所曾质疑其上市后商业模式的可持续性。

港交所总裁李晓佳曾在接受采访时表示：“对于IPO来说，港交所的核心原则是适合性。拟上市公司向投资者介绍的商业模式是否适合上市？比如过去通过A业务赚了几十亿，但是突然说以后要做B业务，但是没有业绩。或者B的商业模式比较好，那我觉得商业模式“你给市场带来的A是不可持续的。而且，如果你在监管之前不关心它，然后监管开始，你还能做这个生意，赚这种钱吗？”

比特大陆采用双CEO制，吴忌寒和詹克团各有思路和路线。在公司高速发展的黄金时代，两条线可以并列，但随着市场冷淡，上市受阻，比特大陆走到了岔路口。

吴忌寒是典型的投资者思维。无论是押注比特币还是押注矿机，他都希望准确衡量风险和收益，从市场中获利，进而扭转市场。詹克团相信技术，相信AI就是未来，投入资源研发AI芯片。

2017年8月1日，吴忌寒没有采用Bitcoin USA核心开发团队的扩容计划，而是让他投资的ViaBTC矿池算力硬分叉在比特币的478558区块上。比特币现金BCH，正式从比特币的母体中分离出来，被称为吴忌寒发明的数字货币。

只要 BCH 的价格更有利可图，矿工就会转身去挖 BCH，这会大大降低比特币的算力，让比特币网络更加拥堵，让更多的人选择 BCH。

然而吴忌寒的挑战并没有成功，顽固的比特币后期走势依然碾压BCH。招股书显示，截至2018年，比特大陆持有近9亿美元的数字货币，其中绝大多数为BCH，极大地影响了比特大陆的现金流。

蚂蚁S7合作后，杨作兴有意加入比特大陆，但因股权问题，双方分道扬镳。在对赌协议中，詹克团60%的股份属于整个技术团队。杨作兴要2%，詹克团却只愿意给杨作兴0.5%。按照比特大陆当时的估值，杨作兴只能拿到5000万元。

杨作兴选择了自己创业，成立了BitMicro。他还开发了矿机，成为了比特大陆未来的强劲对手。杨作兴离开后，詹克团开发的芯片多次失败，詹克团不愿给杨作兴1.5%的股份，导致比特大陆损失惨重。

吴忌寒曾表示，他在 BCH 投资中损失了 8 亿美元。但他也提议詹克团在2017、2018年押注AI，其研发的芯片四次失败，给公司造成巨额亏损。

吴忌寒和詹克团都在做自己认为对的事情，但是当业务放缓，公司现金流吃紧时，两位CEO和两条路线必然面临资源争夺，资源争夺逐渐转向进入权力竞争。.

2019年11月13日，比特大陆创始人吴忌寒在北京总部召开“股东特别大会”。会上，吴忌寒在众多股东缺席的情况下，取消了比特大陆B类股对应的10倍表决权，直接导致创始人之一詹克团失去对公司的绝对控制权。

根据公司章程，吴忌寒提前8天通知股东。股东缺席的原因是吴忌寒选择通过海路将信函寄至在开曼群岛设立的股东代理处。许多股东没有收到这封信，而当股东收到这封信时，距离会议已经过去了几个月。

2019年9月，比特大陆在福州发布了算力的第三代AI芯片BM1684

此前，10 月 29 日，吴忌寒以比特大陆董事长的名义发了一封邮件，宣布解除另一位比特大陆联合创始人詹克团的职务。得到消息后，詹克团从深圳赶回了北京。到了公司，他发现保安换人了，指纹也打不开。不仅是保安，吴忌寒还更换了负责人，包括HR总监等关键岗位，将公司法定代表人詹克团换成了自己。

就在这封邮件发出的前一天，10月28日，詹克团也在深圳安博会上忙碌着，忙着发布比特大陆面向安防监控市场的第三代智能服务器SA5。据AI财经报道，一位比特大陆员工表示，“詹先生似乎完全不知道这件事。”

这场权力争夺中最具戏剧性的一幕发生在 2020 年 5 月 8 日。

4月底，海淀区人民政府要求市监察局将比特大陆的法定代表人恢复为詹克团。5月8日，詹克团在市监察局领取新的营业执照时，吴忌寒派数十人等待。

就在詹克团签收据的时候，身后有人喊道：“我是法定代表人，营业执照是我的！” 矿业中心负责人王文光趁乱抢了营业执照。

6月1日，海淀区派出所将营业执照交给市监察局，闹剧告一段落。这场长达 9 个月的 CEO 之争，给公司带来了持续的动荡，再次阻碍了比特大陆的上市进程。据媒体报道，在两位创始人内讧前一周，比特大陆已秘密向美国证券交易委员会提交了上市申请。

2021年5月21日国务院财政会议后，中国各个地方政府开始关停矿场、禁止挖矿，这让海外竞争对手有机会挑战中国厂商的竞争地位，而且是一场漫长的较量比特大陆内部的权力。，并且放慢了这家“地雷暴君”公司的步伐。

迫在眉睫的中国市场为零，大洋彼岸的北美成为新的头部市场。市场的交替带来了两方面的影响：一是整个市场蛋糕的萎缩，大量没有出海渠道的国内矿工撤离；二是矿机厂商相对于海外企业的竞争优势已经缩小——走出去对矿机厂商的各个方面都有很大的提升。成本。

巨大的利润空间也引起了英特尔等巨头的关注。从目前曝光的技术细节来看，英特尔新矿机能效为26 J/TH，性能为135 TH/s。尽管英特尔的矿机在性能上略逊于比特大陆的竞争对手比特大陆蚂蚁S19j XP，但在能效上领先15%。价格方面，据悉英特尔矿机售价为5626美元，约为比特大陆竞品的一半。

在公司内外市场发生一系列变化后，昔日的“矿主”比特大陆对竞争对手的领先优势正在逐渐缩小。

2020 年 6 月 4 日，詹克团号召比特大陆员工复工时，承诺在三到五年内将公司市值提高到 500 亿美元以上。现在，詹克团证明自己的道路正确的时间已经不多了。

参考

《比特大陆龙虎大战：联席CEO覆灭，阵线之战还是权力之战？》》AI财经

《比特大陆夺权：门内的野蛮人》 LatePost

“陶氏声称英特尔 Bonanza 矿机具有出色的能效和系统性价比”新浪财经

《三大矿机巨头之战，谁能笑到最后？》比特网

《迦南科技二季报解读：海外销售大幅增长，布局海外矿业，张南耕控制董事会》科创板日报