比特币市场火爆，但大资金仍选择远离

【TechWeb 报道】10 月 23 日消息，据路透社报道，比特币正在蓬勃发展比特币的总价值，数字货币对冲基金也在以每周两次的速度增长，所有加密货币的价值在今年飙升了 10 倍，达到 17000 亿美元。 但尽管如此，主流机构投资者仍在避开这个新兴市场，因为他们认为该市场监管太松、波动太大且流动性不足，无法让其他投资者拿钱冒险。

比特币是世界上最大和最著名的加密货币。 自 2011 年以来，比特币的表现一直优于世界上所有传统货币。 但许多投资者仍然认为，这是在暗网上从事非法交易的人使用的一种不透明、深奥的工具，应该被禁止。

然而，今年涌现出一大批专注于加密货币的对冲基金，一些机构投资者涌入。他们可能对市场不熟悉，但这给了他们进入数字货币世界的潜在途径。

据金融科技研究机构AutonomousNEXT称，今年上市的所谓“加密对冲基金”共有84只，较之前增加了110只，总资产约22亿美元。

但现实情况是资金相对较小，交易记录有限，加密货币波动性很大。 这意味着世界各地的养老基金、保险公司和大型共同基金都在远离它们。

伦敦皇家伦敦资产管理公司 (RLAM) 的 Trevor Greetham 表示：“虽然加密货币可能会继续存在，但由于波动性，它们很难分析，而且有些可能具有欺诈性。”

作为 RLAM 多资产团队的负责人，Greetham 表示，“多元化是一件好事，但这并不意味着它们都值得投资，因为它们出现了。”

Autonomous NEXT 合伙人 Lex Sokolin 表示：“可能只有少数基金价值数亿美元，在 500 万至 2000 万美元之间，这远低于大多数机构投资者会考虑的门槛。”

“对于很多机构选择的经理人来说，这些基金不会被清算，因为最大的问题将是流动性，”伦敦 ETF 证券投资策略主管 James Butterfill 表示。

加密货币泡沫、繁荣和萧条

主流基金经理可能选择的一种投资方式是投资一揽子对冲基金，包括秘密基金。 但一家投资了 100 多家对冲基金的大型欧洲银行的对冲基金负责人表示，他的投资组合中没有“加密基金”。

“这是一个非常有争议的提议，最成熟的对冲基金不太可能在这方面下大赌注，因为你可能会让你的核心业务面临风险，”这位不愿透露姓名的银行家表示。 “

确定比特币和其他加密货币的价值很棘手。 目前，比特币的数量接近1700万枚，但总供应量只有2100万枚，这个数字要到下个世纪才能达到。

比特币总价值接近1000亿美元比特币的总价值，大于美国投行摩根士丹利的市值。 今年年初，这个数字仅为150亿美元。 以太坊是第二大加密货币，现在价值近 300 亿美元。

“如果供应真的是固定的，那么这些证券的价格就完全由需求决定，而需求又在很大程度上取决于市场情绪，”安本标准投资公司负责货币市场和外汇市场的投资总监 Ken Dickson 表示。

“这意味着巨大的价格波动，从泡沫、繁荣到萧条。除非改革这些工具的供应过程，否则它们不太可能在投资组合中发挥任何作用，”他说。

比特币的价格今年一直在坐过山车。 在 9 月初创下不到 5,000 美元的历史新高后，它在不到两周的时间内市值缩水了约三分之一。 此后，比特币价格几乎翻了一番，创下近 6,000 美元的新高。

以太坊更加不稳定。 根据行业网站 CoinDesk 的数据，从年初到今年 6 月，其价格飙升了近 50 倍，之后回落了约五分之一。

资产经理表示，这种波动性意味着研究机构投资公司的委员会可能会排除加密货币的相对风险。

“你的风险预算委员会会说，你不能持有太多这样的资产，因为它会增加你的投资组合的风险，”Butterfill 说。 “我确实预计波动性会随着时间的推移而降低，但风险预算团队往往会从历史上看。”

投资加密货币的早期阶段

目前投资加密基金的是一些高净值人士，或者是为富裕家庭管理财富的公司、私人财富管理公司，以及一些风险投资人。

“很明显，资金正在涌入这些基金，”南非对冲基金 Capricorn Fund Managers 联席首席投资官 Emad Mostaque 表示。 “机构投资者还没有感到安慰。”

总部位于美国的 Altana 数字货币基金的联合创始人 Alistair Milne 将投资加密货币基金比作 20 世纪 90 年代初的对冲基金繁荣，当时富人率先投资大型新基金。

“它总是从高净值个人开始，”他说。 “机构投资者直到 2004-2005 年才开始涉足。”

新的加密货币对冲基金采取了多种方法，通过所谓的首次代币发行 (ICO)、价格指导或许多加密货币交易所之间的利差来押注此类事情。

一家总部位于伦敦的新基金 BitSpread 表示，其 2500 万美元的市场中性基金——仅以利差进行交易——为主要投资者提供了一种进入市场的方式，而不会让他们面临剧烈的价格波动。

该基金今年迄今已上涨 32%，成功利用了价差较大的年轻市场的潜在套利机会。

BitSpread 的创始人 Cedric Jeanson 说：“[机构投资者] 还没有投资生态系统，因为他们还没有找到合适的‘汽车’。” （露天）