一次次倒闭进场，虚拟货币交易所还能走多远？

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交易所赚钱太容易了，大家都往那根绳子上爬，然后绳子从中间断了……

目前，在整个数字加密货币交易市场中，排名前 20 的龙头交易所已经收取了 90% 的利润，剩下的 10% 的利润还有数万家小交易所瓜分。 据统计，目前全球数字加密货币行业共有超过12000家交易所，每天都有很多新的交易所出现。 他们能赚钱吗？

答案是有一部分赚了钱，剩下的大部分都在烧投资人的钱。 更有什者，在发现无法扭转亏损局面后，开始了“收割”无辜投资者的令人发指的行为，交易所直接卷款跑路。

开交易所真的很赚钱

在区块链数字资产交易生态中，存在三种角色：发起区块链项目的项目方，购买项目方代币的投资人，以及项目方与投资人之间的桥梁，为投资人提供交易场所的数字资产加密货币交换。

数字加密货币交易所的运营模式与我们所了解的交易所基本相同，手续费是其主要收入来源。 交易所对使用其平台交易场所进行交易的投资者收取交易手续费，同时对资金流出（提币）收取一定比例的手续费。

以火币Pro和币安交易所为例，用户每笔交易需要支付总额的0.2%作为手续费，而币安收取0.05%的手续费，大部分交易所收取0.05%～0.2%。

据国外财经网站Howmuch统计，在今年的鼎盛时期，币安每日手续费收入为348万美元，而当时排名第二的Upbit为342万美元，火币Pro为229万美元。 万元手续费收入。

虽然每天的收入可能看起来不多，但如果我们把这个数字换算成年收入，你就知道这是多少了：Binance 一年 12.7 亿美元，Upbit 一年 12.4 亿美元，Huobi 一年 12.4 亿美元。 年收入8.3亿美元。

8月17日，上交所成交额1176亿元。 按照0.00487%的双向手续费计算，上交所当日手续费收入为1146万元，远低于上述任何一家交易所。

当然不能这样计算，因为数字货币交易所的玩法很多，交易过程中会产生大量的打折手续费。 它不能简单地根据交易所的交易量来计算。

交易所在行业中的特殊地位也为其带来了其他盈利方式。 项目方需要支付一定的费用才能上交易所，也可以通过投资获得收益。

交易所作为连接投资者和项目方的桥梁，对在其交易所上市的项目进行审核。 在传统的证券交易所，交易所、承销商、律师事务所、会计师事务所都会向企业收取一定的费用。 在香港联交所上市的承销费介乎2.5%至3%。 发行费在3%至5%之间。 但是当涉及到数字货币交易所时，这个费用比例已经发生了巨大的变化。

以币安的上币费为例。 虽然创始人赵长鹏并未透露具体的上市费用，称“项目方会自行报出价格，然后根据项目审核确定价格是否合理。” 成本在1000万元至3000万元之间。

根据交易所的交易深度和用户数量，每个交易所的上币费不同。 体量大的已成立交易所，从保护投资者和交易所本身的角度出发，要求项目方支付巨额的上币费作为保证金，比如数千万人民币； 而小型交易所适当收费或不收费，换取更多的交易对，满足投资者的投资需求。 少数只需要​​200 ETH，最多只需要500 ETH ETH就可以实现上币。

另外，区块链行业的基本法人架构是建立基金会，然后按比例使用资金。 所有交易所背后都有基金，也希望参与区块链项目的投资。 排名前 20 的交易所都有自己的基金。 这些基金会投资于区块链项目。 他们可以以较低的折扣获得该项目的Token，然后在交易过程中出售低价Token获利。 .

手续费、上币费、基金投资收益，交易所赚钱的逻辑就是这么简单。 再加上像币安这样的交易所能够在短时间内跻身前三，很多创业者都觉得投资交易所是一门容易、简单、赚钱的生意。

一大批新交易所涌现

直接照搬别人的模型很难入手。 创业者需要想出一个“交易所+”的概念，从其他交易所抢夺用户，实现弯道超车。 这种交易所在业界被称为“新型交易所”。 ”。几乎每天都有新的交易所出现。

其中最具代表性的新兴交易所是DragonEx和Bit-Z。 前者为用户带来“交易挖矿”和“分红持币”的特性，后者为用户带来“投票上币”的改良版。 “机制。

2017年11月，DragonEx（龙网）推出“交易挖矿”和“分红持币”模式。 用户在交易所交易时产生的手续费将折算为平台币DT。 交易量越大，获得的DT越多； 平台也赋予这些类似于平台股份的DT Token新的价值，DT可以参与平台手续费分红。 这对投资者来说非常有吸引力。 按照预期，这种方式将吸引大量投资者到平台进行交易。

随后，Digifinex、CEO等交易平台也相继开始了类似的尝试，其中Digifinex曾一度冲上交易量前5。 但是，这种模式的缺点是只能暂时留住用户。 一旦挖完或者没有新人接手，就会导致交易量下降，导致恶性循环。

但是这个规则有一个天然的漏洞：只需要两个账户就可以实现交易撮合，不需要产生真实交易就可以获得DT奖励。 这种漏洞使得交易所陷入量大无人的境地。 投资者非常清楚交易所是否有任何交易深度。 如果所有的机器人都在挖这个量，根本就没有必要去这个交易所。 水。 在这种模式下，只要新人不断进入，老用户就可以拿钱走人。 怕的是没人进场，资金断了。

Bit-Z交易所于去年12月推出投票币VTC，用户持有VTC决定哪些项目可以上线交易所。 事实上，投票上币并不是Bit-Z的首创。 Binance 已经提前 3 个月开始投票上币。 但币安投票上币与交易所用户相关，与利益无关。 Bit-Z的VTC投票模式实现了投票币的价值，也让后续几乎所有的投票活动都采用了这种机制。

据《星球日报》报道，只要一个交易所的真实交易量达到5000万元，就可以实现盈亏平衡，只有几万用户才能支撑一个交易所。 但目前只有少数交易所能达到数万用户交易量，其他交易所的交易量都是通过机器人刷出来的。

数字加密货币交易所的崩溃

随着越来越多的人进入交易所行业，顶级效应开始显现。 因为头部交易所可以垄断市场流量，所以无论牛市熊市都可以继续经营，而那些经营不善、动力不足的中小交易所只好拼命宣布停业：

2017年12月19日，YouBit Exchange宣布破产清算。

2018年1月27日，日本Coincheck交易所因资金被黑客窃取而宣布破产。

2018 年 3 月，日本的 Mr.Exchange 和 Tokyo Gateway 宣布关闭。

2018 年 6 月 14 日，Cattleex 交易所宣布破产。

大量依赖传销的交易所在被查封或资金断流后悄然倒闭。 部分交易所因上线后收益低、后期运维成本高、资金不足或投资者突然撤资等原因倒闭。

也有一些交易所因黑客攻破系统后盗取资产而倒闭。 因此，平台资金链已被行使，无力偿还用户资金。 此前，全球交易量最大的Mt.Gox交易所因黑客攻击、资产被盗等原因无力偿还，被迫进入破产清算。 因为黑客动不动就窃取几万个比特币，对于一个中小交易所来说，就相当于窃取了平台和用户的所有资产，这将导致平台无法运营而被迫来宣告破产。

其他交易所关闭的原因多种多样。 其中一些由于监管问题而关闭。 以云币网为首的交易所被迫停业退币，其他交易所被迫退出国内市场。

交易挖矿成逃跑新借口

面对资金短缺、投资者压力以及目前数字加密货币市场混乱的局面，许多交易所在盈利压力面前不得不选择出走，退出币圈。 跑路交易所一般是等着用户存币跑路，或者限制用户不能提币，盗取用户资产。

这些老套路在交易挖矿平台出现之前显得那么低级。 FCoin的出现，为大量跑分交易所提供了新的跑分思路：发行平台币，实施交易挖矿，鼓励交易分红，锁定用户资产。 在利益驱动下，用户的资金需要留在平台上才能获得利益，而交易所可以任意控制用户资产的使用。

今年5月底，FCoin推出“交易挖矿”+“分红持币”模式，但与DragonEx等交易所不同的是，FCoin采用了社区自治数字资产交易平台的设计理念，即每天用于挖矿的平台币数量没有限制。

同时，FCoin还推出邀请好友奖励计划，邀请人可获得90天内被邀请人全部手续费的20%作为奖励。 短短数日，FCoin交易量超越各大交易所，登顶全球交易量榜首。 其平台币FT在暴涨暴跌中吸引了众多市场的关注。

同时bit比特币矿难原因，FCoin也难逃被诟病和涉嫌欺诈交易bit比特币矿难原因，交易量的真实性和可持续性一直备受争议。 几乎所有的媒体和业内人士都认为FCoin是一种基金模式。

资金盘模式在没有新用户加入时会进入流血矿难模式。 血腥矿难模式是指交易所没有新用户流入，最高点交易量下降95%。 之后交易所就没有真正的交易了，最终会死掉，发生挖矿交易“矿难”。

但是，在整个流血矿难模式之前，平台会制造一种平台币会升值，持有平台币收益很大的错觉，让普通投资者误以为这种模式可以赚钱。 事实上，这个虚假的泡沫会在极短的时间内被戳破，因为交易挖矿模型需要数学模型的精确计算，稍有失误就会毁掉整个平台货币模型。

FCoin为交易所提供了一种全新的运行模式。 6月20日，国内一家名为86bex的数字资产交易平台留言“后会有期！”的公告溜走了。

86bex在公告中表示，由于平台自上线以来一直处于亏损状态，同时遇到投资者提款问题，目前平台无法运营，提币已暂停。 虽然会有重组计划，但交易所尚未启动。 逃跑。 与此同时，另一家名为Cattleex的交易所在交易挖矿模式上线后也发现了系统漏洞，导致交易量排名前10的用户全平台流失并离场。

最后，Cattleex交易所无奈发布公告称：“因投资人退出，无法满足大部分矿工诉求，平台已无法正常运营，宣告破产，用户资产将也被暂时锁定，无法提现，同时暂停所有交易。”

Cattleex 交易所跑路了。

除了学习交易挖矿模式跑路的86bex和Cattleex，还有一大批交易所因各种原因跑路。

2017年5月，Celery暂停服务，冻结充提和订单。

2017年12月，币鸡网无法确认提现。 不久后，网站被关闭，客服消失，平台疑似跑路。

2018年2月，德以团队不和，中心化股权分配不明，实控人陈军跑路。

2018年6月，TBS移动交易所被关闭跑路。

交易所本身就是高风险行业

创业者只看到了交易所盈利的一面，却没有想到交易所赚钱背后的风险。

从本质上讲，开设数字货币交易所是一件风险很大的事情，其难度不亚于在饿了么、美团称霸外卖市场后，再创业做外卖。 Block Beats总结认为，数字加密货币市场是一个高风险、竞争激烈的行业，主要有六大因素：

第一，开交易所，创业者首先遇到的问题之一就是没有技术壁垒。 随着市场发展带来技术的成熟，技术服务商可以帮助企业在极短的时间内上线。 进入这个行业的门槛越来越低，技术不再是建立交易所的门槛。

第二点，因为新交易所得不到用户，也就得不到交易深度。 交易深度是用户在交易所交易的决定性因素。

所谓交易深度，就是在一个交易价格区间内，有足够的用户下单，足够数量的买卖订单形成市场竞争。 没有用户和交易量的交易所无法形成交易深度。 如果我们点击任何一个交易量较小的交易所，我们可以看到很多货币交易对的买卖差距很大。 点差，甚至一些交易对根本没有交易，这是没有交易深度的标志。

第三点，当前数字加密货币投资市场进入存量市场，用户增长乏力。 新的交易所需要从老牌交易所抢用户，但由于交易所的利益绑定和用户习惯等因素，除非有像FCoin这样的一定程度的利益诱惑，否则用户很难将资金全部转移到其他交易所。 贸易。

而且现在交易所竞争过程中有一个奇怪的现象，互相挖用户，却没有创造新用户。 数字加密货币投资更大的未来是增量市场，而不是引流存量市场。

第四点，交易所的特殊功能没有壁垒，任何新的有利功能都会在短时间内被其他交易所复制。

币安曾经依靠自己的品牌和用户体验，打下了交易所行业的半壁江山，但这些功能并没有形成壁垒，其所有功能都被其他交易所复制。 而且，交易所越大，越不敢推出新的功能，比如交易挖矿功能，可能很快被新的交易所使用。

第五点，目前交易所的运营受到政策监管和限制，传统机构在政策不明朗的情况下不敢轻易入场。 目前国内主流交易所不敢对外宣布对中国投资者开放，但实际上他们的主要用户来自中国。 主流交易所虽然已经禁止访问中国IP地址，但仍然开放新的接口，让用户可以在不科学访问的情况下上网，在随时被封杀和调查的边缘疯狂探索。

交易所新模式能否挽回币圈的颓势？

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